Tagarchief: inflatie

De zwendel met de euro


fire-euro-bill

Aan met die geldpers!

Vergelijk

De Nederlandse Staat heeft dinsdag met een dertigjarige obligatie in negen minuten tijd € 940 mln geleend. Het effectief rendement was 1,145%.

met

[Klaas Knot, president DNB]: “ECB moet opkoopprogramma staatsleningen afbouwen”

En dus?

6500 euro voor iedereen

In totaal koopt de ECB met ‘vers gedrukte’ euro’s zo’n 2200 miljard aan staatsleningen op. Vers gedrukt tussen haakjes want dat geld is natuurlijk volledig digitaal. Zo werkt de moderne geldpers, de ECB maakt geld over van haar betaalrekeningetje naar de beurs om zo obligaties te kopen ook al staat er niets op de rekening.

Om een indruk te geven hoeveel geld dat is: met 340 miljoen mensen in de euro-zone zou je ook iedereen -man, woman and child- 6500 euro kunnen geven. Het programma gaat trouwens niet per hoofd van de bevolking maar naar ratio van de onderliggende economie. De ECB koopt bv alleen al voor 150 miljard aan Nederlandse obligaties op.

This will end very badly

Wie twee weken niet drinkt gaat dood van de dorst. Maar het omgekeerde is ook het geval: wie 6 liter water drinkt raakt in coma, van 10 liter water ga je dood. Dat geldt in dit geval ook. De ECB die maar kruiwagens aan staatsobligaties blijft opkopen omdat de eurozone overheden hun begrotingen niet op orde hebben is bezig de patiënt letterlijk te verdrinken. Alle pensioenen zijn onder water, de huizenmarkt bubbelt uit elkaar en niemand die nog iets spaart. Plus dat geen enkele overheid de tucht van de markt hoeft te voelen om een beetje te snoeien in de verkwisting en het potverteren.

Mark ondertussen kukident zich een ongeluk. Het gaat zo goed, we hebben een sluitende begroting, de lammetjes lopen door de wei en door de straten stoomt het geluk, de duurzaamheid en de vrede! Hoera, hoera, hoera!

Maar over een tijdje zal de inflatie toenemen. Eerst naar 5%, dan zal de ECB nog heel veel meer bijdrukken omdat geen enkel land in de eurozone zo’n rentestand zal kunnen betalen. Pensioenen worden waardeloos, spaargeld verdampt. Bedrijven gaan failliet omdat niemand meer investeert. De belastingen gaan omhoog, mensen worden werkloos en de onvrede onder de mensen neemt toe. Mensen vertrekken, de jonge en best opgeleiden eerst.

Sterke leider nodig, anyone?

1 reactie

Opgeslagen onder Eurocrisis

Bait & Switch: ECB krijgt de inflatie maar niet omhoog. Heel gek!


Yield Curve Euro area

Opkoopprogramma’s van de ECB

De ECB koopt voor miljarden aan obligaties en toch wil de inflatie maar niet stijgen:

[Ron van der Does, ‘valuta expert’]: “Het lukt centrale banken niet goed om de inflatie en de economische groei aan te jagen met extreem lage rentes”

Tja. Ik moet er wel om lachen.

Wat gaat er mis?

De theorie is duidelijk: “Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon”, Milton Friedman is er beroemd mee geworden. Als je meer geld bij drukt -en dat in roulatie brengt- dat moet de inflatie toenemen. En als de inflatie een beetje toeneemt dan werkt dat als een prikkel om te investeren. Anders ligt je geld weg te rotten.

Enter dus de ECB. Die heeft op dit moment voor 1700 miljard aan obligaties en andere rommel opgekocht en blijft dat het komend jaar met 60 miljard per maand doen. En niet alleen dat: De ECB heeft de dagrente naar negatieve waarden geduwd: Banken moeten nu betalen om hun teveel aan kasgeld bij de ECB te stallen. Je zou zeggen dat dat toch ruim voldoende is om de inflatie naar ongekende hoogtes te jagen. En toch gebeurt dat niet. Rara politiepet, hoe kan dat nou?

Terug dus naar Friedman. Meer geld in omloop jaagt de inflatie op. En daar zit ‘m de kneep: ‘in omloop‘. Dit geld is niet in omloop maar zit te wachten op bankrekeningen van de verschillende financiële instellingen. Het kost namelijk niets om te lenen. Dat geld werkt als buffer voor het geval dat er een nieuwe bankrun komt en wordt zeker niet de economie ingepompt. Voorheen waren dat staatsobligaties nu is het cash. En daarmee is deze actie van de ECB dus kansloos om de inflatie op te jagen.

Het zakken van de olieprijs van boven de honderd dollar naar onder de 30 bijvoorbeeld is een directe stimulans van 350 miljard per jaar. En direct in de haarvaten van de economie. All the stimulus we need zou ik zeggen.

Moet de inflatie wel omhoog?

Daarmee kom je op een ‘hard question’. Wat probeert de ECB te bereiken? Dat mensen meer gaan uitgeven? Als dat de bedoeling was dan kan je beter iedere man/vrouw/kind 5000 euro cash in het handje geven (1.7 biljoen euro /340 miljoen inwoners = 5k per persoon). Zul je zien dat de inflatie met sprongen omhoog schiet.

Wat de ECB feitelijk gedaan heeft is de obligatiemarkt een beetje liquide houden. Alle Eurolanden hebben een fors tekort op de begroting en dat moet met uitgifte van obligaties gefinancierd worden. Had ze dat niet gedaan dan was de rente al lang gestegen met alle gevolgen van dien. Italië bijvoorbeeld heeft een staatsschuld van 135%, geen hond die nog verse nieuwe Italiaanse obligaties wil hebben en al helemaal niet tegen 1% tien jaar vast. En Italië is niet de enige. Ook Frankrijk, Spanje en nog een heel riedeltje landen gaat te plekke kopje onder als de rente wat stijgt. Da’s meteen einde euro.

Daarmee kom je op de kern van het spelletje wat er gespeeld wordt: In naam gaat het om de inflatie wat op te krikken, in de praktijk is het een ordinair opkoopprogramma.

Maar ook hier geldt natuurlijk dat de kruik net zo lang te water gaat totdat ze barst. Dat gaat niet ‘langs lijnen der geleidelijkheid’ maar met een ‘boem is ho’ scenario. (*) Net zoals in Griekenland.


(*) Voor wie wil weten hoe dat ‘boem is ho’ scenario werkt: Alle landen hebben schulden uitstaan met verschillende looptijden. Elk jaar lopen er dus obligaties af en die moeten geherfinancierd worden met nieuwe leningen, het zgn doorrollen. Dat ging in Griekenland ook een decennium goed totdat de schuld over de 130% van het BBP kwam en de markt doorkreeg dat de Grieken binnen korte tijd niet meer rente konden betalen. Daarmee waren ze ter plekke failliet. ‘Boem is ho’, zeg maar.

Een reactie plaatsen

Opgeslagen onder Eurocrisis

Donald Duck: Rijke mensen zijn dom!


2013-10-16 09.59.19

Inflatie?

Wie z’n geld onder een matras stopt -of in een geldpakhuis- ziet de waarde daarvan elk jaar met de inflatie verdampen. Wie het daarentegen investeert in aandeeltjes tegen 5% per jaar verdubbelt z’n centen in 14 jaar tijd. Stop het dan in staatsobligaties dan hou je tenminste de inflatie -bijna- bij!

De lachende derde is natuurlijk de burger. De centrale bank -eigendom van de staat en dus van de gewone man- heeft het geld uitgegeven en ziet de waarde elk jaar afnemen. Impliciete belastingen!

Gelukkig zijn rijke mensen zo dom dat ze dat niet door hebben!

1 reactie

Opgeslagen onder Kapitalisme

Socialisten aan de macht: Brazilië


euro-brazilian real

Onrust

In Brazilie is het al weken bal. Het gepeupel demonstreert er op los vanwege de alsmaar toenemende kosten. Inflatie! (*) Maar nu komt de president -Dilma Rousseff, Socialist- het schorrie morrie tegemoet:

[Dilma Rousseff, President Brazilië]: “Mijn regering luistert naar de democratische stem. We moeten leren om de stem van het volk te horen”

Ja, ja. Fijn toch? Maar wat is er nou eigenlijk aan de hand?

Inflatie is een keuze

Laten we eens wat terugfilmen. Ruim een jaartje geleden zei deze juf dat haar regering een actieve politiek van een zwakke munt zal voeren. Zogenaamd om de export aan te wakkeren en dus ‘banen te creëren’ maar in werkelijkheid om haar politieke vriendjes boatloads met geld toe te stoppen over de rug van de burger. Die mag immers al die ‘banen’ betalen via een oplopende inflatie. Het hele verhaal staat hier.

En zo geschiedde. De inflatie is keurig opgelopen tot zo rond de 7 procent, de koers van de Real is 20% gekelderd terwijl de werkeloosheid niet is veranderd. Hoezo is economie niet voorspelbaar?

Een geleerde les

Nu gaat de subsidie beurs weer open. 19 miljard euro om precies te zijn. En daar zullen weer heel wat politieke vriendjes fijn van kunnen schranzen en vreten: Het kwijl loopt ze nu al over de kin.

Wat zal het worden? Nog een metrolijntje hier of daar? Of toch maar gewoon de salarissen van de buschauffeurs opkrikken. ‘T zijn allemaal vakbondsleden en dat ligt politiek lekker. Wij staan voor het volk! Een eerlijk salaris voor iedereen! Geen gezeik, iedereen rijk! BRIC! BRIC! Wij zijn de geweldige BRIC landen! Hosanna!

Maar wie denkt dat je vooruit kunt komen door de overheid je zaakjes te laten regelen komt bedrogen uit. Ook in Brazilië.


(*) Wat ook een pijnpunt is: De kosten van het WK in 2014. 30 miljard US$. (!) Daarmee gelijk de mythe ontkrachten dat zo’n sportfestijn zichzelf wel terugverdient. Miljoenen banen mee geschapen! Is geweldig toch?

Niet dus.

2 reacties

Opgeslagen onder De Jacht op Subsidies

Even lekker de economie stimuleren!


Bridges to nowhere

Bridges to nowhere

Met Keynes gaat het prima

Wat blijkt?

[IMF]: Maatregelen die de economie stimuleren zorgen momenteel niet voor een extra groot risico op hoge inflatie.

Tja. Ik geloof het meteen. En dus? Wat nu?

Afleidingsmaneuvre

Feit is natuurlijk dat dit weer een mooi onzin berichtje is. Het probleem met ‘stimulering’ of ‘austerity’ -een huichelachtige naam om te verdoezelen dat ‘bezuinigen’ eigenlijk ‘belasting verhogen’ betekent- is niet de inflatie. Of het begrotingstekort. Of de staatsschuld. Het probleem is dat het geld met bakken tegelijkertijd wordt weggesmeten. Verjubeld. Opgefeest. Aan bevriende aannemertjes en makelaars gegeven. Mooie prietpraatjes van moeilijk kijkende politici om vooral de subsidiekraan wagenwijd open te zetten. Souvlakistan.

Kijk maar eens naar het foto’tje hierboven. Dat is ook zo’n ‘stimuleringsprojectje’ hier in Azië geweest. Van 5 jaar geleden. Duizenden banen mee gecreëerd. Duurzame economie mee aangezwengeld. Topsectoren. R&D, Innovatie. Heeft miljoenen gekost. Maar dan heb je ook niets.

2 reacties

Opgeslagen onder Economie

Waarom de ECB de rente met rust moet laten


Een van de mogelijkheden die de ECB heeft is om de rente te bepalen door het aan- of verkopen van staatsobligaties. Is dat goed? Slecht?

Wie heeft er voordeel?

Een lage rente lijkt voordelig. Immers: Lenen van geld wordt goedkoper, bedrijven kunnen makkelijker investeren en rood staan kost minder. Zeker in barre economische tijden zoals nu is dat een middeltje om de economie wat op te porren.

Maar wie geld heeft gespaard is er minder blij mee. De rente die je krijgt is laag en alle pensioenfondsen zijn onder water. Huizen worden duurder dan ze anders zouden zijn -fijn voor de verkoper maar minder prettig voor de koper.

Geld is een goed net zoals een brood of een knipbeurt bij de kapper. Voor iedereen die voordeel heeft van een lage rente is er ook iemand die er nadeel van heeft.

Niet aankomen

In een vrije markt wordt de rente bepaald door de vraag naar en het aanbod van geld. Een hoge rente maakt mensen zuinig en zorgt dat er meer gespaard wordt: Consumptie wordt uitgesteld en ingewisseld voor investeringen zodat later meer geconsumeerd kan worden. Een hoge rente signaleert dat er goede investeringsmogelijkheden zijn: Veel ondernemers die aan de slag willen. Door een lage rente sparen mensen minder en consumeren ze meer: Investeringen worden uitgesteld voor consumptie nu. Uiteindelijk is de rentestand de schakel tussen nu of de toekomst en tussen investeren of consumeren.

Die afweging kunnen mensen veel beter voor zichzelf maken dan de ECB voor ons allemaal. Honderden miljoenen mensen kijken dagelijks in hun portemonnee.

Veel beter zou zijn om de geldhoeveelheid elk jaar met -zeg- 2% te vergroten zodat er wel inflatie is die er voor zorgt dat mensen hun geld niet in het matras stoppen maar ook weer niet zoveel dat geld zijn waarde verliest. En vervolgens de burger zelf laten uitmaken hoe het verder moet.

2 reacties

Opgeslagen onder Economie