Categorie archief: Eurocrisis

The great sucking sound ….


Wie koopt er nog staatsobligaties?

Het grafiekje hierboven komt uit de FT.

Wat blijkt? Er zijn geen kopers meer van Duitse staatsobligaties. Sterker nog, mensen verkopen Duitse obligaties om ze in de Club Med te steken. De reden is natuurlijk simpel: Duitse obligaties doen 0.3% en daarmee hou je niet eens de inflatie bij.

Van de Club Med wordt ongeveer de helft door de ECB opgekocht en de andere helft door beleggers/particulieren. De ECB zuigt die markt voor de helft leeg. Dat is gigantisch: hoe hoog gaat de rente oplopen als de ECB inderdaad haar opkoopprogramma volgend jaar beëindigt? Terwijl we nu al weten dat al deze landen geen hogere rente kunnen betalen: dat is meteen het einde van de euro.

Plus natuurlijk dat wij in Noord Europa al onze spaarcenten daarin gestoken hebben. Talk about a moral hazard! Bailout here I come!

Mijn gokje zou zijn dat de ECB tot in lengte van jaren door blijft gaan met het opkopen van staatsschulden. Ik geloof er niets van dat ze daar mee ophouden.

Een reactie plaatsen

Opgeslagen onder Eurocrisis

Het Griekse Orakel


Op eigen benen!

De fles ouzo kan open:

Griekenland gaat op 20 augustus definitief uit het Europese noodprogramma.

Nog even 15 miljard in de pocket steken, beloven dat er tot 2030 4% overschot op de begroting komt en klaar is Dimitris!

Geloof je het zelf?

Laten we maar eens de details erbij nemen. De Grieken hebben een schuld van 180% van het GDP, zo’n 330 miljard in totaal waarvan het IMF 31 miljard heeft voorgeschoten en de Eurolanden 242 miljard.

Een overschot van 4% op een BBP van 170 miljard is zo’n 7 miljard. Het addertje onder het gras is dat dit overschot gerekend wordt voordat er rente betaald is. Griekse schulden doen tegenwoordig 4.15%: de rentelasten zijn in totaal dan rond de 13.7 miljard.

Het verschil zit in een geniepig klein detail: De Grieken krijgen veel lagere rente op de schulden die de Eurozone heeft opgekocht plus dat wat ze betalen aan rente meteen weer teruggestort wordt. Netto gaan we de komende jaren de Grieken 7 miljard per jaar cadeau doen. En omdat de ECB de rente kunstmatig laag houdt, gaat je Nederlandse pensioen behoorlijk tegenvallen.

De euro gaat er aan. Onherroepelijk

Hoe je het ook wendt of keert: dit is het begin van het einde. Dit is de eerste stap in de transfer-unie. Wij in Noord Europa gaan de komende honderd jaar de Club Med jaarlijks miljarden en miljarden cadeau doen, om te beginnen met de Grieken. En de volgende heeft zich al gemeld: de Italianen. Wij moeten doorwerken tot ons 67ste, 75% van de Grieken gaat voor hun 61ste met pensioen.

Het is slechts een kwestie van tijd. Of niet, afhankelijk of we onze Haagsche Leiders -en het vuilnis uit Brussel- wel of niet de wacht aanzeggen.

Een reactie plaatsen

Opgeslagen onder Eurocrisis

Het einde van de EU?


Het einde van de euro?

De Italianen hebben net verkiezingen gehad en i.t.t. bijvoorbeeld Nederland hebben ze binnen twee maandjes een coalitie bijeen. het probleem is echter dat deze coalitie heel sceptisch is t.o.v. de EU. De Italianen willen niet meer bezuinigen maar meer uitgeven, de pensioenleeftijd moet omlaag en er moet een universeel basisinkomen komen. Kosten: 100 miljard en dat voor een land dat al voor 135% gdp in de schulden zit. Voeg daarbij dat Italië nogal in de steek is gelaten door de EU als het om massa immigratie gaat en dat de islam in Italië nu overal in het land een grote opmars maakt en klaar is Guiseppe: daar steekt de EU even persoonlijk een stokje voor.

Het gaat dus niet door: de president van Italië heeft het afgeblazen. Tenminste, voor nu dan. Bij nieuwe verkiezingen kan een kind voorspellen wat er gaat gebeuren.

Zien we hier het begin van het einde?

Staatsschulden opkopen

Ondertussen wil de coalitie een deel van de Italiaanse schulden gewoon afschrijven:

To make the debt smaller, the League wants to ask the EU’s statistics office Eurostat not to count the 250 billion euros of debt held by the European Central Bank when calculating Italian debt levels for the purposes of EU budget rules.

Ga d’r maar aan staan: 250 miljard in de plomp, dat is niveautje Griekenland. En als de Italianen het kunnen dan zijn de Spanjaarden, de Portugezen en de Fransen niet ver weg. De ECB heeft bij elkaar 4000 miljard aan staatsobligaties opgekocht waarvan ruwweg de helft aan Club Med rommel.

Transfer unie

Het simpele feit is dat de Euro niet kan blijven bestaan. Alles wat je in Italië kunt maken, kun je een kwart goedkoper in Duitsland. Daardoor wordt de Italiaanse economie stelselmatig opgerold: Italiaanse bedrijven gaan failliet, Duitse bedrijven breiden uit. Italiaanse banken zien hun oninbare leningen steeds maar groeien, Duitse banken worden steeds profitabeler. Jonge, capabele en goed geschoolde mensen emigreren naar Duitsland, de hele samenleving wordt van binnen uit leeg gevroten. En omdat Italië haar munt niet meer kan devalueren is het onmogelijk om het tij nog te keren. Hoe langer Italië in de euro blijft, hoe meer de economie aan puin gaat. En dat is een onomkeerbaar proces: bedrijven die failliet gegaan zijn komen niet meer terug. Nooit meer. Ook niet als Italië wel de euro uit gaat.

Dat de euro stuk gaat weten we al twintig jaar. Dat kan geen verrassing zijn. Het wachten is op wat of wie de trekker over zal halen.

2 reacties

Opgeslagen onder Eurocrisis

Waarom het niet goed gaat komen met Griekenland


Uber

Het filmpje hierboven is van Griekse taxichauffeurs die een auto van een Uber-collega onderhanden nemen. Want die zou hun baan ‘stelen’. Zie hier het probleem met Griekenland in een notendop.

Kapotmaken voor gevorderden

De Grieken hebben van hun land een puinhoop gemaakt die zijn weerga niet kent. Sinds de crisis 10 jaar geleden (!) is er nog geen ambtenaar ontslagen -wel zijn er een heleboel ambtenaartjes voortijdig met pensioen gestuurd zodat het net lijkt alsof er driftig gesaneerd wordt- en zijn de belastingen tot draconische hoogtes opgeschroefd. Weet iedereen bijvoorbeeld dat als zelfstandige je je inkomstenbelastingen een jaar vooruit moet betalen?

De gevolgen laten zich raden. Bedrijven sluiten hun deuren en vluchten over de grens of gaan zwart verder. Jonge mensen emigreren met honderdduizenden tegelijk. Mensen krijgen 20 uur per week betaald maar moeten 40 uur per week werken. Alle extra’s worden geschrapt, niks opleidinkje of kerstpakketje meer. Etcetera, enzoverder.

En dat heeft gigantische consequenties. Als jongeren geen huis meer kopen dan kunnen ouderen hun (te grote) huis ook niet meer verkopen. Als 10 jaar lang de werkloosheid onder jongeren boven de 50% (!) blijft dan mis je een fors cohort in je arbeidspotentieel. Dat komt nooit meer goed.

Nepnieuws

Ondertussen kraaien de staatsmedia in Europa dat het een lieve lust is:

Terugkeer Griekenland op kapitaalmarkt geslaagd

Voor wie het niet door heeft: De ECB koopt -bij wet- alleen obligaties van de secundaire markt, i.e. niet direct van de Griekse overheid. De enige manier waarop de Grieken verse obligaties kunnen slijten is door een iets hogere yield te bieden dan oudere obligaties, i.e. voor een iets lagere prijs. Handige beursjongentjes kopen deze obligaties op en verkopen die binnen 10 seconden aan de ECB. Winst in de zak, de ECB kan zich aan haar mandaat houden en de Griekse politiek kan lopen kraaien dat het weer ‘succesvol’ naar de kapitaalmarkt is geweest.

En de rekening gaat naar de Europese burger: de ECB heeft voor meer dan 4000 miljard aan euro-rommel in de kluis liggen.

Een reactie plaatsen

Opgeslagen onder Eurocrisis

Tax competition: oom Donald kleedt de hele wereld uit -en vooral de EU.


Grow baby, grow!

Berichtje van JP Morgan, een Amerikaanse bank:

JPMorgan trekt 20 miljard dollar uit voor hogere salarissen en extra banen

Vergelijk dat eens met wat onze vrienden van de Democratische partij in Californië hebben bedacht:

Golden State lawmakers introduced legislation to force some companies to fork over half their tax savings to fund state projects

Yep: die mafkezen zijn zo kwaad dat Trump die belastingverlaging er doorheen gejast heeft dat ze nu zelf alsnog de centen komen confisqueren.

Explosie

De Amerikaanse economie ontploft bijna, zeker nu de belastinghervormingen van oom Donald er door zijn. Het ene na het andere bedrijf maakt plannen bekent om weer in de VS te investeren. Banen bij de vleet, investeringen bij de vleet, lonen omhoog. Hier bijvoorbeeld nog eentje:

Apple wil de komende vijf jaar 350 miljard dollar in de Verenigde Staten investeren. Er komen nieuwe banen bij en werknemers krijgen een aandelenbonus.

Plus dat ze even $38 miljard bij de Amerikaanse fiscus aftikken.

EU: Opportunity killing machine

Ondertussen zitten onze geliefde politici in Brussel nog helemaal op de extremistische linker flank. Kapitalisme is slecht, grote bedrijven zijn evil en belasting betalen is supergoed. De EU heeft bijvoorbeeld hetzelfde Apple een boete van 13 miljard (!) opgelegd:

Het extra jaar dat de Ierse regering erover doet om €13 mrd aan achterstallige belastingen te innen bij Apple gaat het techbedrijf $1,7 mrd kosten.

Ondertussen maken de Brusselse jongens en meisjes zich vooral zorgen over ‘belastingparadijzen’:

De EU-ministers van Financiën hebben vanmorgen acht belastingparadijzen van hun zwarte lijst geschrapt.

Kleine tip van mij voor onze Europese vrienden: het zogenaamde probleem met ‘belastingparadijzen’ lost zichzelf in snel tempo op. Alle grote multinationals vluchten in galop terug naar de VS, doen daar hun aangiftes, doen daar hun investeringen. Laat de EU maar links liggen, daar komt toch niets meer uit.

Met dank aan onze vrienden Juncker, Macron en Merkel.

Een reactie plaatsen

Opgeslagen onder Eurocrisis

Fakenews: Griekenland kan weer op eigen benen staan!


Staken!

Vergelijk

[Tsipras, MP Griekenland]: Griekenland zit nog altijd diep in de schulden, maar kan desondanks in 2018 weer op eigen benen staan en zelf geld lenen op de financiële markten.

met

Griekenland maandag plat uit protest tegen nieuwe hervormingen

Nepnieuws

Dat kletsje van de Griekse premier kan zo in een lange lijst van precies dezelfde kletsjes. Al bijna 10 jaar lang kwaakt de permier du jour dat nu toch echt de Grieken weer terug naar de obligatiemarkt kunnen. Echt hoor, is heus!

Ondertussen zijn zelfs de meest basale hervormingen op de Griekse arbeidsmarkt nog steeds niet doorgevoerd. Zo is er nog geen ambtenaar ontslagen -wel een heleboel met 52 met pensioen gestuurd!- en is het nog steeds godsonmogelijk om zelfs de meest disfunctionele werknemers te ontslaan. Plus dat de macht van de vakbonden extreem is. Neem bijvoorbeeld waar het nu weer over gaat:

De vakbonden vallen vooral over wat zij zien als een beperking van het stakingsrecht. Tot nu toe konden zij stakingen uitroepen als ze de steun hadden van 30 procent van hun leden. Met het nieuwe voorstel wordt dat meer dan 50 procent.

Met 30% van de vakbondsleden kun je een bedrijf plat leggen. Laat dat eens op je inwerken. Als zelfs de meerderheid van de vakbondsleden -meestal toch niet het meest rationele deel van de werknemers- niet eens willen kun je toch nog een heel bedrijf stuk staken. Plus dat de vakbonden maar ca een kwart van de werknemers vertegenwoordigen en dan nog voornamelijk ambtenaren. In het bedrijfsleven zakt het lidmaatschap al gauw dik onder de 20%: Met 6% van het personeel kun je al een bedrijf op de knieën krijgen.

Vakbonden: de rotte kanker in de samenleving

Hoe komt het toch dat de vakbonden zo sterk zijn in Griekenland? Welnu, dat is helemaal geen toeval. Iedereen moet namelijk via de belastingen aan de stakingskas bijdragen:

Greek unions do not depend entirely on direct income from the membership for funds. They get an important contribution from the state through a fund into which all workers, whether unionised or not, contribute.

Ja, dat lees je goed: of je nou wilt of niet, betalen zul je. En de vakbonden maken dan wel uit of er gestaakt wordt, de gewone burger hoeft zich daar het moede hoofd niet over te breken!

Een reactie plaatsen

Opgeslagen onder Eurocrisis

Trump sloopt de EU met een pennenstreek


Belastingverlaging

Vergelijk

Amerikaanse Republikeinen onthullen plan voor grote belastinghervormingen (…) Dat plan bevat de door president Donald Trump beloofde verlaging van de vennootschapsbelasting van 35 naar 20 procent. Ook de inkomstenbelasting gaat omlaag.

met

last year, the EU ruled that Apple, which in 1980 opened an office in Ireland and now employs 5,000 people, must pay $13 billion in taxes that Brussels said it had sidestepped as part of a deal with Dublin.

en met

an estimated 700 U.S. companies which, attracted by Ireland’s low corporate tax rate and English-speaking workforce, have helped drive a multinational invasion on the Emerald Isle that once turned it into the “Celtic Tiger” of Europe.

en met

Als het aan Frankrijk ligt, gaan de landen van de Europese Unie de komende jaren hun belastingstelsels verregaand harmoniseren.

If you tax something, you get less of it

De belasting op winst is in de VS 38.91%, 35% van de federale overheid, de rest van de lokale overheden. In Nederland, Frankrijk, Duitsland en Ierland is dat resp. 25%, 34.43%, 15.83% en 12.5%. Daarmee worden twee dingen gelijk glashelder: de VS heeft het hoogste belastingtarief voor bedrijven en is het voor Amerikaanse bedrijven heel aantrekkelijk om vestigingen in het buitenland op te zetten. Iets dat ze ook in grote getale doen.

MAGA

Oom Donald was er tijdens de verkiezingscampagne glashelder over: Make America Great Again. Oftewel, haal al die banen die nu door het extreme Amerikaanse belastingregime de grens over gedreven zijn terug naar de VS door simpelweg de overheid een beetje minder inhalig te maken. En je kunt veel zeggen over The Donald maar niet dat hij zich niet aan zijn woord houdt. Ook in dit geval niet.

Ondertussen is de EU bezig met het opknopen van bedrijven die hierheen zijn gekomen om de extremistische belastingen van de Amerikanen te ontlopen. Apple is niet de enige die te grazen genomen wordt, ook Amazon, Starbucks, Google en nog een heel riedeltje aan Amerikaanse multinationals wordt in de knieën geschoten. Tel daarbij op dat de Franse president het continu over ‘belastingharmonisatie’ -een p.c. term voor het optrekken van de belastingtarieven naar het hoogste niveau- heeft en je weet het wel: al die bedrijven krabben zich wel twee keer achter de oren voordat ze in de Eurozone gaan investeren.

Meer en betere banen

In tegenstelling tot wat wij hier dag-in-dag-uit van de media over Oom Donald te horen krijgen is Trump bezig om in snel tempo de VS terug op het groeipad te krijgen. De Amerikaanse economie groeit historisch met meer dan 3% maar dat is de laatste twee decennia ingesukkeld naar minder dan 2%. Klinkt als onbelangrijk maar over een periode van 25 jaar -slechts één generatie- scheelt dat meer dan 40% in GDP. Heel belangrijk als de overheid wil blijven voldoen aan haar verplichtingen. Denk social security, medicare, het begrotingstekort etcetera enzoverder. De Amerikaanse lonen zijn netto de afgelopen decennia niet of nauwelijks gestegen terwijl de ongelijkheid fors is toegenomen en daar moet verandering in komen.

Om dat te doen moet de VS meer en beter betaalde banen naar binnen trekken. Moet er (nog) meer geïnvesteerd worden. Moet het kortom aantrekkelijker worden om in de VS dan waar dan ook ter wereld te investeren.

En de EU? Die doet precies het omgekeerde. Die maakt het minder aantrekkelijk om hier te investeren, door bedrijven juridisch op te jagen en door de belastingen juist te verhogen. Drie keer raden waar dit op uit gaat draaien.

5 reacties

Opgeslagen onder Eurocrisis